廣東甘化11月13日發(fā)布公告，因兩次掛牌均未征集到意向受讓方，廣東甘化將第三次掛牌轉讓全資子公司廣東德力光電有限公司（下簡稱“德力光電”）100%股權及相關債權，起拍價格調整至40,000萬元。

前兩次為2017年9月30日至2017年10月12日以68,666.46萬元為起拍價、2017年10月13日至2017年10月19日以50,000萬元為起拍價，在南方聯(lián)合產(chǎn)權交易中心公開掛牌轉讓德力光電100%股權及相關債權，但均未征集到意向受讓方。

2011年，主營業(yè)務尚為制糖、漿紙生化等產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售的廣東甘化曾“高調”進軍LED領域。廣東甘化在2013年年報中曾表現(xiàn)出要在LED行業(yè)大展宏圖的雄心壯志。他表示，德力光電生產(chǎn)的產(chǎn)品屬于高亮度和超高亮度LED，是未來LED增長的主要部分，具有良好的市場前景。未來公司將立足LED外延片、芯片生產(chǎn)項目，逐步打造LED全產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司行業(yè)地位。

然而，不過短短數(shù)年，廣州甘化便不惜壯士斷腕，降價逾40%都要出售曾寄予厚望的德力光電。到底為什么呢？這其中的曲折實在耐人尋味。意外的是，即使廣州甘化將售價一降再降，仍然沒有人愿意接手。須知在經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展后，我國LED行業(yè)早已不是那個窮得叮當響的苦哈哈，近些年行業(yè)更是迎來了資本的狂歡，并購案例層出不窮。

如今年3月初，在IDG、義烏國有資本運營有限公司等中國財團的支持下，木林森以40億人民幣的價格并購老牌企業(yè)朗德萬斯。又如11月洲明作價2.53億購得山東清華康利，而這只是洲明科技眾多并購中的一例。實際上，洲明科技在短短數(shù)月內便并購了包括清華康利、薔薇在內的六家企業(yè)，出手可謂一鳴驚人。LED行業(yè)已經(jīng)有資本了，這個事實并不僅僅體現(xiàn)在當前的并購案例上，還能從企業(yè)的市值上看出來，并且更加清晰明了。

2017年10月31日，在10月的最后一天，三安光電市值突破千億大關，收盤時市值為1023.68億元，這是我LED行業(yè)第一家市值突破千億的企業(yè)。此外，LED顯示行業(yè)的上市企業(yè)也身價不菲。截止至11月6日，洲明科技市值52.78億，利亞德203.7億，艾比森19.97億，奧拓電子27.49億，聯(lián)建光電64.34億，雷曼股份19.78億。

從以上事實可以得出一個結論;并非買不起，只不愿爾！有并購的熱情，又有并購的資金，卻不愿意出手，這是為什么呢？竊以為，這與廣州甘化急于脫手是同一個理由，那就是不合適。

廣東甘化曾在公告中坦言出售德力光電的原因有兩個，一是德力光電自成立、投產(chǎn)以來，經(jīng)營效益一直不理想。隨著LED行業(yè)競爭加劇，中小廠商的生產(chǎn)環(huán)境愈加惡劣，德力光電的經(jīng)營業(yè)績已對公司的財務狀況造成較大負擔。二是公司已明確以醫(yī)療健康領域為業(yè)務轉型方向，德力光電無法與公司的戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)生協(xié)同效應。

德力光電無人接手的最大原因或許就是沒有核心價值，就是沒有關鍵技術、優(yōu)質渠道等資源，且業(yè)務不符合企業(yè)的要求。國內被售企業(yè)的待遇與海外老牌資產(chǎn)有鮮明的對比。國內第一個市值突破千億的LED企業(yè)三安是行業(yè)的優(yōu)質股，其股份也無人愿意買入。廈門信達12日發(fā)布公告稱，由于首次掛牌交易未能成交，公司以評估價的90%作低價再次掛牌，目前無交易成功消息。而上文提及的朗德萬斯境遇則大不相同。作為歐司朗旗下的企業(yè)，朗德萬斯有深厚的技術專利積累，在全球均擁有優(yōu)質的銷售渠道以及先進的經(jīng)營模式和管理體系，哪一樣都對我國有意國際化的企業(yè)有莫大的吸引力。歐司朗在朗德萬斯經(jīng)營狀況良好的情況下將之出售，看起來更像是實行戰(zhàn)略大撤退。從已經(jīng)將漸漸成熟的LED行業(yè)大賺一筆后退出，轉戰(zhàn)更為前沿的，利潤更高的領域。

德力光電沒有這樣的資源，無人問津是屬于正常的。對于專注LED顯示的企業(yè)來說，德力光電的芯片業(yè)務稍稍有些雞肋，食之無味棄之可惜。且，大多數(shù)企業(yè)都沒有將產(chǎn)線延伸至上游芯片斷的計劃，而LED顯示業(yè)務較之芯片業(yè)務又不如，這不免使手握最先進顯示技術的企業(yè)興趣缺缺。因此，廣州甘化的主要對象是那些封裝廠商。對三安這些企業(yè)或許有吸引力，但是早在之前便都宣稱有了一攬子擴產(chǎn)計劃。雷曼又已經(jīng)邁上了COB發(fā)展之路，可能興趣也不大。加之4億，無論是多財大氣粗的企業(yè)都不可能不慎重，與其買下一個經(jīng)營不善、債務纏身的企業(yè)來分散企業(yè)的精力和資金，倒不如專心眼前，爭取到更多的技術、資金、市場等優(yōu)勢以從容應對市場的變幻。

德力光電這樣的企業(yè)行業(yè)內數(shù)不勝數(shù)，他們面臨著巨大的生存危機，卻沒有出彩的技術和優(yōu)勢，極容易陷入虧本大甩賣卻無人問津的尷尬局面。因此，雖然目前行業(yè)還是以規(guī)模制勝，各大企業(yè)都以搶占市場為工作重心，但是隨著LED顯示的技術提升和細分領域發(fā)展，技術和特色也愈發(fā)重要。如在這段時間備受矚目的透明屏企業(yè)并購、參股事件，兩者的差異待遇便能說明技術與特色的重要性。將來，或許只有擁有核心技術有自己特色優(yōu)勢的企業(yè)才能立于不敗之地。

當然，我們都希望德力光電有一個好的歸宿，希望廣州甘化心想事成。我們更希望的是，LED顯示行業(yè)能找準自身的定位，或做出先進的、有特色的產(chǎn)品，或打造出特有的優(yōu)勢，如銷售模式、渠道等，能夠在根本上規(guī)避這樣的尷尬局面。從廣州甘化三售德力光電這件事上，我們也看到了一個成熟穩(wěn)定的市場，一批自我定位清楚的企業(yè)，這對LED顯示行業(yè)是一個天大的好消息。

（來源：LED屏顯世界）