需求萎縮：2個(gè)階段，4月轉(zhuǎn)折
上半年結(jié)束，熬完這一陣，就要熬下一陣了。LED行業(yè)的上半年算不上驚濤駭浪，但也是一片低迷，從復(fù)工復(fù)產(chǎn)難到發(fā)現(xiàn)需求大幅萎縮只用了幾十天；降價(jià)換訂單、減產(chǎn)甚至停產(chǎn)成了常見(jiàn)的現(xiàn)象。
今年上半年可以簡(jiǎn)單分為兩個(gè)階段，第一個(gè)階段是1-3月份：國(guó)內(nèi)疫情緊張，國(guó)外尚未爆發(fā)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)要控制疫情，國(guó)內(nèi)需求和復(fù)工供給都受到了影響，但國(guó)外訂單因?yàn)橐呀?jīng)下單或者擔(dān)心國(guó)內(nèi)供給供貨持續(xù)性，甚至增加了備貨，雖然第一季度業(yè)績(jī)下滑，但訂單量依然是相對(duì)供給依然是“飽滿”的，這時(shí)候的世界是需要中國(guó)的。
第二階段是4-6月份，國(guó)內(nèi)疫情逐步控制，但國(guó)外爆發(fā)且嚴(yán)重程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)，加上國(guó)際政治的博弈，外銷需求急劇下跌，部分市場(chǎng)直接停滯，而此時(shí)國(guó)內(nèi)LED廠商均已基本恢復(fù)了復(fù)工，在4月份做完此前訂單后，斷崖式萎縮的國(guó)外需求開(kāi)始傳導(dǎo)至供應(yīng)鏈，供需繼續(xù)失衡，導(dǎo)致進(jìn)一步降價(jià)、減停產(chǎn)，可以說(shuō)這個(gè)時(shí)候的中國(guó)是也是需要世界的。
2020年上半年需求、疫情和供給變化矩陣
營(yíng)收平均下滑20%，今年LED產(chǎn)值規(guī)模將繼續(xù)下滑2020年上半年需求、疫情和供給變化矩陣
在疫情的沖擊下，作為L(zhǎng)ED最大應(yīng)用的照明和顯示應(yīng)用都受到了影響，業(yè)績(jī)下滑是普遍情況，負(fù)面影響可以說(shuō)覆蓋全行業(yè)。從30家上市公司報(bào)表來(lái)看，2020年第一季度營(yíng)收平均下滑接近20%。營(yíng)收和利潤(rùn)（為正）雙增長(zhǎng)的僅有兆馳股份、東山精密和聚燦，但需要注意的是兆馳股份和東山精密的還包含大量其他非LED業(yè)務(wù)（無(wú)法拆分）。
2020年第一季度30家LED公司營(yíng)收及利潤(rùn)情況
截止至7月15日，上述板塊中，只有國(guó)星、鴻利、兆馳、三雄披露了半年報(bào)預(yù)告，兆馳利潤(rùn)大增有較大因素來(lái)自于電視代工板塊的增長(zhǎng)，而鴻利與國(guó)星是白光和RGB的龍頭，是客戶結(jié)構(gòu)均衡的典型代表，其兩家在LED封裝板塊的業(yè)績(jī)下滑是具有較強(qiáng)的代表性。
由于上海主板只對(duì)年報(bào)預(yù)告有要求，中小板和創(chuàng)業(yè)板則對(duì)半年報(bào)的預(yù)告有強(qiáng)制披露要求：其中一條是利潤(rùn)變動(dòng)大于50%，上述未披露的要么就是沒(méi)有強(qiáng)制披露的要求（比如在上交所的三安光電），或者變動(dòng)小于50%，而這里頭變動(dòng)是下滑型變動(dòng)的我認(rèn)為是大多數(shù)。
行家說(shuō)和LEDinside在年初相關(guān)的新聞中都提到，2019年是LED封裝歷史上第一次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，去年是因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易戰(zhàn)和全球市場(chǎng)的不振，導(dǎo)致大宗需求出現(xiàn)衰退進(jìn)而加速降價(jià)導(dǎo)致整體產(chǎn)值規(guī)模的下滑，以上半年業(yè)績(jī)未基礎(chǔ)，加上國(guó)外疫情的極大不確定性，2020 LED芯片和封裝連續(xù)第二年衰退是大概率事件——是的，對(duì)整體產(chǎn)值來(lái)說(shuō)，UV和Mini也無(wú)濟(jì)于事。
LED價(jià)格和行情
今年上半年，因?yàn)樾枨笪�，廠商也都通過(guò)降價(jià)來(lái)?yè)Q訂單和現(xiàn)金流，LED封裝預(yù)計(jì)有平均20％降幅度，0.2W單晶的2825的價(jià)格市面上已經(jīng)出現(xiàn)9元/K的價(jià)格，而9V1W(3 chips) 也有24元/K，顯然去年我的預(yù)估還是過(guò)于保守，當(dāng)然RGB封裝這次也沒(méi)有例外，唯一的例外是疫情需求的UV LED的封裝和部分IR。
目前9V（1W）的2835目前1K約為7美金，0.2W的在1～2美金， Cost down空間越來(lái)越小，到最后比拼的將是大規(guī)模制造能力。（2019年4月《LED轉(zhuǎn)型的兩三年和簡(jiǎn)單的未來(lái)展望》）
LED芯片其實(shí)去年下半年已經(jīng)逐漸回暖，可惜疫情打亂了所謂的周期邏輯和節(jié)奏，加上今年Z公司開(kāi)出百萬(wàn)片的產(chǎn)能在市場(chǎng)上放量，藍(lán)光LED芯片（2寸圓片）價(jià)格最低從去年70元?dú)⒌搅?0元，已經(jīng)跌破了成本，50元價(jià)格做得好可以做到虧折舊，但不虧物料成本（即現(xiàn)金流可能還可以為正），至于為何這么做有合適機(jī)會(huì)再展開(kāi)說(shuō)。
對(duì)于兩大終端——照明和顯示屏也實(shí)在是痛苦，尤其在各國(guó)疫情依然沒(méi)有減緩的勢(shì)頭下。國(guó)外需求大幅減弱，除了內(nèi)銷家居類的恢復(fù)順利外，商業(yè)照明（照明）和演藝租賃（顯示）受損嚴(yán)重，從重視出口到重視內(nèi)銷成了必要的選擇，但當(dāng)把目光都聚集在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的時(shí)候，價(jià)格戰(zhàn)只會(huì)更激烈（可以感受下項(xiàng)目投標(biāo)的價(jià)格），價(jià)格降低會(huì)傳導(dǎo)至供應(yīng)鏈，不增收還要減利潤(rùn)，不怪乎壓力大。
閃光點(diǎn)之UV和Mini LED
當(dāng)然，疫情也不全是對(duì)所有領(lǐng)域都團(tuán)滅，UVC LED因?yàn)闅⒕谏习肽昃畤娛奖l(fā)，前五個(gè)月UVC LED的芯片、封裝、支架全線暴漲，現(xiàn)金拿貨，直至5月份才回落。行家說(shuō)在其UV LED論壇上預(yù)測(cè)UV LED 2020年產(chǎn)值規(guī)模將成長(zhǎng)78%，達(dá)到33.53億，成長(zhǎng)喜人，但整體規(guī)模還比較小，還不到整個(gè)LED產(chǎn)值5%，但相比于前幾年的小打小鬧，UV LED正式進(jìn)入視野！
來(lái)源：《行家說(shuō)｜2020年UVC白皮書(shū)成果及趨勢(shì)展望》
至于Mini LED，因?yàn)檫�在商業(yè)化的初期，所以疫情最多算延緩，還不至于對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)造成什么打擊，畢竟沒(méi)產(chǎn)值也沒(méi)什么好沖擊的。在Mini RGB方面，LED封裝廠和顯示屏都沒(méi)閑著，新產(chǎn)品和方案也都持續(xù)在推出，只是在新市場(chǎng)的滲透上缺乏拉力，比如停擺的電影院把原先LED電影屏的計(jì)劃直接擋在門外，而目前LED顯示屏在把目標(biāo)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的時(shí)候，降價(jià)優(yōu)先級(jí)明顯高過(guò)于新產(chǎn)品，下半年是否會(huì)有改觀，拭目以待。
在Mini背光方面，陸續(xù)有電視背光、筆記本電腦和顯示器的產(chǎn)品出來(lái)，但實(shí)際上都做不到有量，導(dǎo)致對(duì)整個(gè)LED產(chǎn)值影響無(wú)感，而能把這件事整合起來(lái)，且做到有量的是蘋(píng)果！蘋(píng)果在去年被曝光計(jì)劃在2020年底發(fā)布的Mini背光ipad也不意外的延期到了2021年初。
來(lái)源：行家說(shuō)《行家CEO／CMO季度內(nèi)參2020Q1》
現(xiàn)在看起來(lái)這個(gè)事情的真實(shí)性越來(lái)越大，如果成真，對(duì)于Mini LED（Mini BLU）將是極大的福音，即便Mini LED某種程度上跟顯示的尺寸有很強(qiáng)的掛鉤（能不能進(jìn)入電視和進(jìn)入電視的時(shí)間點(diǎn)很重要），因?yàn)檫@意味著Mini LED工藝和良率到了品牌廠愿意去推的水準(zhǔn)。
蘋(píng)果ipad pro Mini LED供應(yīng)鏈，來(lái)源行家說(shuō)洞察專欄
等待復(fù)蘇的2020下半年
上半年的各種黑天鵝事件打亂了很多廠商原定的計(jì)劃，大家都在變化中調(diào)整自己的節(jié)奏，包括市場(chǎng)、包括產(chǎn)能、包括新品，雖然市場(chǎng)上還沒(méi)有看到什么明確逆轉(zhuǎn)的節(jié)點(diǎn)，但是我個(gè)人認(rèn)為第三季應(yīng)該會(huì)好于第二季，同時(shí)也有幾點(diǎn)變化：
實(shí)力好的廠商已經(jīng)對(duì)低迷市場(chǎng)有了較好準(zhǔn)備；
即便是客戶也知道危難時(shí)刻需要供應(yīng)商的支持，而且是相互支持；
已經(jīng)降低資本市場(chǎng)的預(yù)期；
市場(chǎng)該淘汰的已淘汰，該調(diào)整的已調(diào)整；
國(guó)內(nèi)外最難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去（就看國(guó)外的疫情何時(shí)能控制下來(lái)）；
宏觀層面上支持?jǐn)U大內(nèi)需。
也許，情況再好都很難阻止行業(yè)規(guī)模在2020年的衰退，但只要今年下半年能夠稍微復(fù)蘇，都將是好的信號(hào)，相比于其他因?yàn)橐咔橹苯颖淮輾埖男袠I(yè)，LED還是幸運(yùn)的。積極樂(lè)觀，耐心熬住，調(diào)整可以更堅(jiān)決一些，等待全球市場(chǎng)的復(fù)蘇和新利基市場(chǎng)的成長(zhǎng)，LED一定會(huì)重新回到成長(zhǎng)的軌道。
